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以下は前号のバックナンバーです。


  

   

FX・株のテクニカル分析入門 第320号

ダウ理論再入門 15

ダウ理論に対する批判

 

  
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まとめ記事
http://fxtechnicalblog.fxtec.info/2013/06/fx2013_30.html
 
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
 
 
 
 
 
 
 
こんばんは。FXTECです。
 
いつもご愛読ありがとうございます。
 
感謝します。
 
 
 
 
 
さて、本日は、
 
ダウ理論再入門 15
ダウ理論に対する批判
 
をご紹介いたします。
 
http://fxtechnicalblog.fxtec.info/imgs06/fximgc0479.jpg

fximgc0479
  
  
  
  
  
 
■ダウ理論ってなんだっけ?
 
 
ダウ理論とは、19世紀末頃、
 
チャールズ・H・ダウ
(Charles Henry Dow、1851年11月6日~1902年12月4日)
http://fxtechnicalblog.fxtec.info/bw_uploads/dow.jpg

dow.jpg
 
が『ウォール・ストリート・ジャーナル』の
 
社説シリーズに寄稿した、
 
株価の価格変動に関する理論体系のことをいいます。
 
 
 
チャールズ・H・ダウの生涯については、
 
英語版Wikipediaで詳しく紹介されています。
 
http://en.wikipedia.org/wiki/Charles_Dow
 
 
 
 
※参考書
『先物市場のテクニカル分析』ジョン・J・マーフィー著
http://fxtechnicalblog.fxtec.info/url/r.cgi?sakitech
 
 
ダウ理論入門 【必修】
http://fxtechnicalblog.fxtec.info/fx_9/cat97/
 
 
 
 
 
 

■ダウ理論に対する批判
 
 
以下、『先物市場のテクニカル分析』ジョン・J・マーフィー著
http://fxtechnicalblog.fxtec.info/url/r.cgi?sakitech
より引用
 
 
「代表的な批判は、
 
シグナルが遅すぎるということである。
 
(中略)
 
ダウ理論の目的は、

トレンドを予測するものではない
 
ということは十分心得ておかなくてはならない。
 
ダウ理論の目的は、

主要なベアあるいはブル・マーケットの出現を 
知らせるためのものである。
 
(中略)
 
多くのトレンド・システムは、
 
主要なマーケットの動きの中の
 
中間部分をとらえることのみを意図
しており、
 
その限りでの批判はあたっている。
 
しかし同時に、そのような批判は
 
トレンドに従うという哲学を理解していない
 
ものともいえる。
 
http://fxtechnicalblog.fxtec.info/imgs06/fximgc0479.jpg 

fximgc0479 
(中略)
 
 
 
 
長年にわたるもう一つの批判は、
 
平均を売買の対象とすることはできない以上、
 
この理論ではどの株を買うのか、売るのか、
 
トレーダーは判断しがたいということである。
 
しかし、今や株式先物インデックスの登場により、
 
トレーダーはまさに平均を売買することが可能となり、
 
個々の株には関心がなくなっている。
 
現在平均そのものに対する関心が増加しているおりから、
 
ダウ理論は商品テクニシャンに対して
 
ますます有効な予測手段を提供することになるであろう。」
 
 
 
 
以上、『先物市場のテクニカル分析』ジョン・J・マーフィー著
http://fxtechnicalblog.fxtec.info/url/r.cgi?sakitech
より引用
 
 
 
 
 
■コメント
 
 
http://fxtechnicalblog.fxtec.info/imgs06/fximgc0479.jpg

fximgc0479
 
トレンドが反転した場合に、
 
サインの示顕が遅すぎる。
 
 
言い換えると、トレンドフォロー・システムは、
 
その宿命として、
 
天井と大底を取れない
、ということです。
 
 
「頭と尻尾はくれてやれ」という言葉は、
 
それを正当化するための言説と言えるかもしれません。
 
 
ダウ理論をはじめとする、トレンドフォロー・システムの
 
根本的な弱点です。
 
 
 
 
この弱点を克服しようと、
 
相場研究者たちが長年にわたって、
 
リバーサル(反転)をどうすれば的確に取れるのか、
 
研究してきました。
 
 
RSI
http://fxtechnicalblog.fxtec.info/fx_9/rsi/
 
ストキャス
http://fxtechnicalblog.fxtec.info/fx_9/cat107/
 
アルティメット・オシレーター
http://fxtechnicalblog.fxtec.info/fx_9/ultimate_oscillator/
 
ウィリアムズ%R
http://fxtechnicalblog.fxtec.info/fx_9/r_williams_r/
 
移動平均乖離率
http://fxtechnicalblog.fxtec.info/fx_9/cat109/
 
 
など、いわゆるオシレーターと呼ばれるものが
 
その研究の産物です。
 
 
 
相場の過熱度を定量化し、

逆張りしようというものです。
 
 
 
しかし、結論から言いますと、
 
残念ながら、オシレーターに頼った逆張りでは、
 
天底を的確に取ることはできません。
 
 
 
過去には、
 
グレート・ベアと呼ばれたジェシー・リバモア、
http://fxtechnicalblog.fxtec.info/imgs06/rm.jpg

rm
 
天才投資家ジム・ロジャーズ、
http://fxtechnicalblog.fxtec.info/bw_uploads02/jim_.jpg

jim_
 
『三猿金泉秘録』を著した牛田権三郎
 
※三猿金泉秘録入門
http://fxtechnicalblog.fxtec.info/fx_9/cat-193/


 
のような逆張りの天才たちがいましたが、
 
逆張りで成功した人は、歴史的にもきわめて希です。
 
凡人には、天底を取るのは無理だと思った方がいいです。

 
 
 
 
 
※ご参考:天才たちの言葉
 
 
「(Q.色々な相場のヒステリーに共通点はありますか。)
 
いつも同じサイクルをたどる。
 
相場が安い時は、割安をねらって一部の人が買いにくる。
 
相場が上がり始めると、ファンダメンタル的に良いとか
 
チャート的に良いとかいって
 
さらに多くの人が買いにくる。
 
次の段階になると、上がるから買うということになる。(中略)
 
そして最後に魔法の段階に到達する。
 
人々はヒステリーのように買いたがる。
 
相場は永遠に上がり続けると思うからだ。
 
そして株価は合理的、論理的経済価値をはるかに超えてしまう。
 
全く同じプロセスが下向きにも繰り返される。 」
 
『マーケットの魔術師 - 米トップトレーダーが語る成功の秘訣』
第三章「好対照のふたり ジェームス・B・ロジャース,Jr.」 より
http://fxtechnicalblog.fxtec.info/url/r.cgi?mwiz01
 
 
 
 
 
「時々、チャートは上でも下でも釘のようにとがった形を見せる。
 
チャートの中にヒステリーを見ることができる。
 
ヒステリーを見つけると、
 
私は逆に行くべきではないかとよく考えてみる。 」
 
『マーケットの魔術師 - 米トップトレーダーが語る成功の秘訣』
第三章「好対照のふたり ジェームス・B・ロジャース,Jr.」 より
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「大儲けをするためには、
 
絶望が支配している間に
 
足を踏み入れなければだめだ。」
 
ジム・ロジャーズ『冒険投資家ジム・ロジャーズ世界大発見』より
http://fxtechnicalblog.fxtec.info/url/r.cgi?jimsekai
 
 
 
 
 
「野も山も 皆いちめんに 弱気なら
 
あほうになって 米を買うべし」
 
(牛田権三郎『三猿金泉秘録』より。)
http://fxtechnicalblog.fxtec.info/fx_9/cat-193/
 
 
 
 
 
これらの言葉は、非常に魅力的ですし、
 
格好いいです。
 
しかし、具体的に実行するのは至難の業です
 
 
 
凡夫である私の結論としては、
 
「頭と尻尾はくれてやれ」
 
これでいいんだ!

 
というのが最終的な結論です。
 
 
どこが天井と大底になるのかは、
 
誰にも分からない、
 
天底を取ることは考えない方がいい、

 
というのが私の結論です。
 
 
オシレーターは、あくまでもトレンドフォローの補助装置として
 
使うのがよいと思います。
 
 
 
以上、少しでもご参考になりましたら幸いです。 
 
 
 
 
 
■テクニカル分析ツール
 
テクニカル指標を表示するには、以下のツールを使うと便利です。
 
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その他、業者比較はこちらで。
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■ 次回予告
 
 
次回は、
 
一目均衡表再入門
 
をご紹介いたします。
 
 
 
 
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